当瑞幸、喜茶们正忙着卖20+元的咖啡和茶饮，蜜雪冰城却靠着6-8元的"平价饮品"，在2024年赚得盆满钵满。

最新财报显示，蜜雪集团2024年实现收入248.29亿元，同比增长22.3%；净利润高达44.54亿元，同比大幅增长39.8%。

这是什么概念？相当于蜜雪每天净赚1220万元，这不是简单靠4元冰淇淋与6元奶茶实现的！

这背后到底藏着什么商业秘密？为什么同样是卖饮品，蜜雪冰城能比高价奶茶品牌赚得更多？

加盟模式，我不开店，我只卖"铲子"

很多人以为蜜雪冰城是靠卖冰淇淋和奶茶为生，大错特错！

蜜雪冰城本质上是一家"卖铲子"的供应链公司，而非单纯的奶茶店。当无数人挤破头想要找"淘金"机会时，蜜雪早已笑着站在了岸边，专心卖起了"铲子"。

展开剩余80%

截至2024年底，蜜雪冰城全球门店数量已达46,479家，覆盖中国及海外11个国家，成为全球门店数量最多的现制饮品连锁品牌。这些门店绝大多数都是加盟模式。

但你知道吗？蜜雪冰城97%的收入并非来自于门店抽成，而是来自向加盟商销售原料、设备和提供服务。2024年这部分收入达62.01亿元，同比增长52.8%。

这就好比，蜜雪不是在卖冰淇淋，而是在卖冰淇淋机和冰淇淋粉。

供应链魔法，把成本压到不可思议

为什么蜜雪能卖出6元一杯的饮品，还能保持高利润？答案就在于他们对供应链的极致优化。

2024年，蜜雪商品销售毛利率从2023年的28.8%提升至31.6%。这意味着什么？每卖出100元的原料给加盟商，蜜雪就能赚31.6元。

这种高毛利从何而来？

蜜雪通过自建原料生产基地和物流体系，将成本降到极致。例如，一杯4元的柠檬水，原料成本可能只有0.6元。通过规模化采购与加工技术（如冷冻果浆工艺），蜜雪的核心原料成本比行业平均低15%-30%。

想象一下：你开了一家蜜雪冰城，卖一杯柠檬水赚3.4元；而蜜雪总部卖给你的原料，已经赚了0.5元。两边通吃，这才是真正的商业智慧！

下沉市场，"农村包围城市"的战略胜利

当喜茶、奈雪的茶忙着在一线城市争夺高端客群时，蜜雪冰城选择了一条完全不同的路—深耕下沉市场。

数据显示，蜜雪冰城57%的门店位于中国三线及以下城市，已覆盖4900个乡镇。这些地方的消费者对价格极其敏感，6-8元的定价让他们能够"日常消费"而非"偶尔犒劳"。

这种策略带来了惊人的规模效应：蜜雪日均售出约2500万杯饮品，单店日均销售额4184元。

蜜雪冰城让县城的年轻人也能每天喝上"网红饮品"。

蜜雪VS瑞幸：两种截然不同的商业逻辑

很多人喜欢把蜜雪和瑞幸放在一起比较，但两者的商业模式有本质区别：

瑞幸咖啡：主要依赖直营门店销售饮品盈利，单杯成本中租金、人力占比更高，毛利率低于蜜雪的供应链业务。虽然收入可能超过蜜雪，但净利润增速落后。

蜜雪冰城：核心盈利来自向加盟商批量销售标准化原料和设备，供应链利润占比超65%。单店日均销售额虽然不高，但4.6万家门店形成了庞大采购需求，摊薄了边际成本。

这就像是两个同样在赚钱的人，一个靠高薪工作每月存一点，一个靠投资让钱生钱。表面上看收入差不多，但增长曲线却完全不同。

全球化野心，从中国县城到东南亚街头

蜜雪冰城的扩张不只局限于国内市场。截至2024年底，其海外门店已达4,895家，主要分布在东南亚地区。

在越南、印尼等市场，蜜雪采用"2美元喝好"策略快速扩张，越南单店日销最高达1400杯。通过调整口味（如在泰国加入香茅风味），蜜雪已成为东南亚最大的现制茶饮品牌。

这意味着什么？中国的供应链模式正在全球范围内被证明是可复制的，蜜雪冰城很可能成为中国首个真正意义上的全球茶饮巨头。

未来不满足于当"奶茶王"

蜜雪不满足于现状，计划继续加码供应链建设（如与君乐宝合作建设牧场），并深化"雪王"IP影响力。同时，积极拓展咖啡品牌"幸运咖"和乳制品业务，目标未来三年净利润复合增长率超30%。

这家公司的野心不仅仅是成为奶茶行业的领导者，而是构建一个覆盖多品类饮品的综合性饮料帝国。

资本市场对蜜雪寄予厚望：2025年3月港股上市首日股价上涨超29%，市值一度突破千亿港元，散户认购倍数创港股历史纪录。尽管部分投资者质疑其33倍市盈率偏高，但市场投票表明了对其增长前景的认可。

重新定义消费升级

蜜雪冰城的成功证明，真正的消费升级不是价格带的攀升，而是通过供应链革命让全民享受普惠式品质生活。

当我们谈论"国货崛起"时，往往关注高端品牌如何与国际大牌竞争。但蜜雪却告诉我们：服务下沉市场、用工业化思维解构传统服务业、以极致效率满足最广泛需求，也是一条中国企业崛起的成功路径。

"低价不低质"的实现，背后是对供应链的深度掌控和对规模效应的精准把握。这种商业智慧，也许正是中国企业走向世界的独特优势。

发布于：广东省